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在券商宣传的时候，什么股票时候ETF换购呢？（1）相对估值较高的个股；（2）业绩显著下滑的个股；（3）过去涨幅较大，未来股价趋势减弱的股票；（4）流动性较差的股票……如果让望京博格去说服客户用股票换购ETF，我一定也会说换成ETF比单拿个股好对吧，这个无可厚非。

报道称，目前尚不清楚有多少供应商被要求退款，有些供应商表示并不知道这一要求。根据彭博数据，松下、麦格纳国际公司、德国大陆集团和博世公司都是特斯拉的供应商。Sawakami Asset Management驻东京的分析师、1983-1999年期间在日产汽车任职的Tatsuo Yoshida表示，对于汽车制造商来说，要求供应商追溯性地提供折扣并不是那么不寻常，一些日本汽车制造商就曾经有过这种做法。

达利欧表示，对政策制定者而言，未来生产率才是最重要的，因为只有生产率提高了才能提高生活水平，对此他表示并不担心。随后就是要关心中国如何应对债务周期的问题。如果要应对债务周期，政策制定者需要进行逆周期管理（lean against the cycle），这就是我们现在所看到的，中国正在推出较为宽松适中的货币、财政政策，“我也认为中国政策制定者有能力和智慧来对债务周期进行逆周期管理，同时中国相较于其它国家更有能力协调货币和财政政策。”

波动不是风险，那什么是风险？个人认为，风险主要存在于三个方面：一是公司不够优质或无法评估。公司不够优质，不是指差公司，有些公司看起来有吸引力，但可能是价值陷阱，反而风险大。公司可能是商业模式本身有隐患，可能是竞争优势不持续，可能是管理层不好，可能是业务太复杂。还有一类公司是无法判断的，比如特别高科技或者非常多元化的公司。

可以说，实施一系列重大改革新举措，对资本市场进一步完善发行机制、并购重组机制、信息披露制度、退市制度提出了新要求，即要以更加强化细化的信息披露制度为基础，鼓励优胜劣汰，最大程度降低行政干预。让上市公司和其他市场主体在市场竞争中各得其所。第二，“一带一路”的互联互通机制与资本市场对外开放进程相融相洽。

2019年半年报中，预收账款不足2018年年报的三分之一，金额降低了10.08亿。换个说法，公司2019年上半年的营收中，至少有10.08亿来自2018年的预收款转入收入。我们来看看水井坊一共实现了多少营收：16.9亿。好像发现了什么不得了的事情。